Pareto: Q1’19 first take – EBITDA ahead, growth & capex down
Norwegian Air Shuttle (NAS) reported Q1’19 EBITDA adj. of NOK -716m on improved cost, thus 10% ahead
of consensus of NOK -796m (13% better than Pareto estimate). Unit cost ex. fuel improved by 8% y/y, FX
adjusted the unit cost ex. fuel was down 11% y/y – thus cost initiatives are making an impact. By Q1, NAS
have realized NOK 497m of the >NOK 2.0bn cost target. The company include additional costs of NOK 500m
related to the Boeing 737MAX grounding in the guidance. Unit cost incl. depreciation and fuel are guided
to NOK 0.42 (previous 0.41) and now in line with our estimate of NOK 0.42. The updated fleet plan implies
171 aircraft by end 2019 and 11 aircraft deliveries for 2020-21e (before further divestments). Estimated
production growth is now set to 5-10%, down from previous 8-10%. Based on the fleet postponement and
restructuring, capex is down to USD 1.7bn (was 2.0bn) for 2019 and USD 1.2bn for 2020e. Furthermore,
cash position was stronger than anticipated and it seems like the company have enough headroom to
cover the bond maturing in 2019 (EUR 250m). In total, a positive report and a repricing is justified. We
reiterate our Buy recommendation with NOK 100 target
Selskapet gikk ut av 1. kvartal med kortsiktige- og langsiktige lån på tilsammen 64,8 milliarder kroner
Rimelig mye. Nå skyldes endel IFRS 16.
Norwegian har for øvrig innført den nye regnskapsstandarden IFRS 16 fra 1. januar, som fører til at alle typer leasingkontrakter på fly blir likebehandlet i regnskapet. Endringen synliggjør også verdiene av flyene som selskapet leaser, fremfor å eie selv, i regnskapet.
Norwegian har tidligere opplyst at denne endringen fra 1. januar vil øke både eiendeler og forpliktelser i balansen med om lag 33 milliarder kroner.
(fra E24)
Slett ikke så gæli dette da? Mye å sette seg inn i på morrakvisten.
Likte dette!
" Norwegian-aksjen tar av i tidlig handel
6 minutter siden · André Haugen
Norwegian starter dagen på Oslo Børs med en oppgang på 5 prosent.
Det skjer etter at selskapet la frem et resultat som var bedre enn ventet før åpning.
Norwegian omsatte i første kvartal for 7,99 milliarder kroner, en oppgang fra 6,99 milliarder ett år tidligere.
Mens det underliggende driftsresultatet (EBITDAR, før leasingkostnader) bedret seg fra -880,5 til 87,8 millioner kroner, falt resultat før skatt fra -525,1 til -1,98 milliarder kroner.
Det var ventet et resultat før skatt på −2,2 milliarder, ifølge konsensustall fra Infront."
Og der gikk mine siste likvide midler.
Dette er en helt annen retorikk enn det Kjos ga uttrykk for i starten
Tonen er tilbake på positiv!
" Direkte Mine nyheter Spørsmål
Bjørn Kjos tror ikke Norwegian trenger mer kapital
3 minutter siden · Marius Lorentzen
Under Norwegians kvartalspresentasjon torsdag fikk ledelsen spørsmål fra analytikerstanden om de tror de vil måtte hente mer kapital det neste året.
Så sent som i mars hentet Norwegian 3,0 milliarder i frisk kapital i en emisjon fra aksjonærene. Ett år før det ble det hentet 1,5 milliarder.
-
Vi ser ikke behovet for ytterligere kapital de neste 12 til 18 månedene, svarte konsernsjef Bjørn Kjos.
-
Vi har tatt ut 2,1 milliarder dollar i investeringer de neste to årene og kutter kostnadene våre. Vi skal også sørge for at vintersesongen neste år blir langt bedre enn vintersesongen vi nå har lagt bak oss, supplerte finansdirektør Geir Karlsen.
De 2,1 milliarder dollarene (om lag 18 milliarder kroner) kommer fra utsettelser av flyleveranser."
2019-04-25 09:19:45 CET
NAS:GUIDER FOR 2 MRD I KOST.BESPARELSER, MEN VIL PRØVE PÅ 3 MRD -KARLSEN
Oslo (TDN Direkt): Norwegian Air Shuttle guider kostnadsbesparelser i 2019 på 2 milliarder kroner, mens finansdirektør ser for seg ytterligere kutt i kostnadene.
-Vi guider for 2 milliarder i kostnadsbesparelser, men på nominell basis ønsker vi å nærme oss 3 milliarder som følge av redusert capex, sier finansdirektør Geir Karlsen.
-Det hørte ikke jeg, sier konsernsjef Bjørn Kjos.
Håper vi ikke mister svartmalerne her inne nå. Når de er til stede, vet vi at alt går så mye bedre.
Kan det forventes et snarlig bud på selskapet nå, eller skal NAS rigges for salg?
Interessentene ligger nok klar på hugget.
NAS: FLERE MULIGHETER FOR OBLIGASJONSLÅNET, DISKUTERER MED FIN.RÅDGIVERE -KARLSEN
Oslo (TDN Direkt): Det er flere muligheter for Norwegian Air Shuttles obligasjonslån som forfaller i desember 2019. Vi kan betale lånet, refinansiere, eller gjøre en blanding, sier finansdirektør Geir Karlsen i Norwegian Air Shuttle på selskapets kvartalspresentasjon torsdag.
-Vi diskuterer allerede nå med våre finansielle rådgivere, for å potensielt finne et likviditetsvindu frem til da for å kunne refinansiere hele eller deler av lånet, sier han.
Det vil ikke være aktuelt å refinansiere på dagens vilkår i obligasjonsmarkedet, understreker Karlsen.
-Vi hadde ikke refinansiert i dagens marked. Vi må komme oss gjennom sommeren og vise at neste vinter ikke vil være i nærheten av så dårlig som denne vinteren, og da bør vi få bedre vilkår for en refinansiering enn i dagens marked, sier han.
E24 Børskommentar:
IKKE noe å juble over
Norwegians resultat i første kvartal var bedre enn første kvartal i fjor. Det var også noe bedre enn ventet. Men resultatene er ikke gode nok.
Norwegian-aksjen stiger pent på Oslo Børs torsdag formiddag. Det har nok mer med onsdagens meldinger om utsettelse av fly-leveranser for 28,1 milliarder kroner å gjøre, enn torsdagens offentliggjøring av regnskapet for første kvartal.
Jo da . Norwegian kutter kostnadene sine, slik de har lovet. Og under formiddagens presentasjon gikk finansdirektør Geir Karlsen langt i å love at kostnadskuttene blir opp mot en milliard kroner større enn de to milliardene som er varslet. Men uten de regnskapsmessige gevinstene knyttet til prissikring av drivstoff ville resultatet vært svakere enn i første kvartal i fjor. Og de gevinstene kommer jo som følge av at oljeprisen har steget, noe som i sum er negativt for Norwegians inntjening.
Så skal det sies at påsken i år kom i andre kvartal, mens i fjor delvis var i første kvartal. Påsken er gode tider for flyselskapene, og særlig for lavprisselskaper med en stor andel privatreisende. Kanskje skal man ikke se så alt for svart på det hele, men det er ikke godt nok.
Utfordringen for Norwegian er for så vidt ikke kostnadene. Utfordringen er å fylle opp flyene til priser som ikke er blant de aller laveste. Strategiendringen som den lavere veksttakten skulle legge grunnlaget for en mer solid inntektsside, samtidig som endringen gir større muligheter for å kutte kostnadene.
Så langt er det i hovedsak på kostnadssiden man ser effektene. Og det er jo isolert sett imponerende at Norwegian opprettholder kostnadsanslaget på 30 øre per setekilometer, selv etter at de legger inn et anslag på opp mot 500 millioner kroner i ekstrakostnader knyttet til Boeing 737 Max-problemene. Det indikerer nok at finansdirektørens antydninger om at kostnadskuttene blir større enn de varslede to milliardene har noe for seg. Men oppgangen i drivstoffpriser spiser opp de i utgangspunktet imponerende kostnadskuttene, og enda litt til.
Jeg regner med at prisene på flyreiser vil stige i løpet av året. Selv Norwegian vil nok øke.
For egen del har jeg tatt mulig konsekvens og allerede booket for hele familien nå. Selvfølgelig i Norwegian, så klart. Lurt å være tidlig ute.
Prisene bør jo stige, og klarer Norwegian en 100 lapp mer pr setet vil det gjøre godt på bunnlinja. Spørsmålet er jo om de klarer å øke prisen nok.
SAS kan jo fint kjøre massivt med kampanjer hvor de dumper prisen for å plage Norwegian fremover.
… eller så kan de bare passe på å tjene bra med penger? 
Knekker Norwegian kan SAS ta gode penger. Det så vi jo når Braathens gikk under og ble slukt.
Jeg tror nok SAS har nok med egne plager.
Joda men cashburn til Norwegian så må de enten tjene penger ila 6 måneder eller hente mer.
SAS har vel sine egne utfordringer
Tror ikke de tjener så mye hvis ikke NAS klarer å tjene penger
Ellers finner jeg det litt rart at ingen her gidder/kan dele aksjonærlister. For egen del legger jeg ut det meste jeg har å bidra med.
Aksjonærlister koster penger ( med mindre man har terminal med abbo som koster mer penger og da har man strengt tatt ikke lov å dele).
Så litt vanskelig å kreve at andre skal ta ut lister og dele dem.